投资学习笔记

本文整理了一些投资相关的学习笔记，供大家参考。

基本概念

主板、创业板、科创板

主板：又称为一板市场，指传统意义上的股票市场，是一个国家或地区证券发行、上市及交易的主要场所。

• 涨跌幅：10%

创业板：又称为二板市场，专为暂时无法在主板市场上市的创业型企业提供融资途径和成长空间的证券交易市场。

• 2009年10月30日，中国创业板正式上市。
• 创业板市场最大的特点就是低门槛进入，严要求运作，有助于有潜力的中小企业获得融资机会。
• 中国创业板上市公司股票代码以“300”开头。
• 开户条件：前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币10万元，参与证券交易2年以上
• 涨跌幅：20%

科创板：由国家主席习近平于2018年11月5日在首届中国国际进口博览会开幕式上宣布设立，是独立于现有主板市场的新设板块，并在该板块内进行注册制试点。

• 2019年6月13日，科创板正式开板；7月22日，科创板首批公司上市；8月8日，第二批科创板公司挂牌上市。
• 开户条件：前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元，参与证券交易2年以上
• 涨跌幅：20%

股票交易时间

A股：周一至周五 9:30 ~ 11:30、13:00 ~ 15:00

其中 9:15 ~ 9:25、14:57 ~ 15:00为集合竞价阶段，剩下时间为连续竞价阶段

集合竞价

对一段时间内接收的买卖申报一次性集中撮合，生成最终价格，满足要求的交易在集合竞价阶段结束后，以该价格一次性成交，集合竞价未成交的部分，自动进入连续竞价阶段。

集合竞价由电脑交易处理系统对全部申报按照价格优先、时间优先的原则排序，并在此基础上，找出一个基准价格，使它同时能满足以下3个条件：

1. 成交量最大。
2. 高于基准价格的买入申报和低于基准价格的卖出申报全部满足（成交）。
3. 与基准价格相同的买卖双方中有一方申报全部满足（成交）。

停板和熔断

停板：是为了防止股票市场的价格发生暴涨暴跌而影响市场的正常运行，有些股票市场的管理机构对每日股票买卖价格跌涨的限度作出规定的行为。即每天市场价格达到了上限或下限时，不允许再有涨跌，称为 “停板”。当天市价的最低下限叫“跌停板”，最高上限叫 “涨停板”。

• 涨停板：当个股的股价波动幅度达到10%（创业板和科创板为20%）时，触发涨停板
• 跌停板：当个股的股价波动幅度达到-10%（创业板和科创板为-20%）时，触发跌停板

熔断：与停板类似，只不过熔断针对的是指数

• 阈值：比停板阈值稍微低一点，为**5%和7%**两档阈值。如果熔断阈值也设为10%，那么只有当该指数下所有个股都停板的时候，才会触发该指数的熔断，这个触发条件太苛刻，因此适当降低熔断的阈值。

停板和熔断的区别：

	停板	熔断
对象	个股	指数
阈值	±10%（20%）	±5%、±7%
结果	当前个股暂停交易 涨停板时无法再买入 跌停板时无法再卖出	指数下所有股票暂停交易 不能买入也不能卖出 一定时间后开放交易

K线

K线由开盘价、收盘价、最高价、最低价四个价位组成。
开盘价低于收盘价称为阳线（一般以红色表示），反之叫阴线（一般以绿色表示）。
中间的矩形称为实体，实体以上细线叫上影线，实体以下细线叫下影线。

一些K线的特征如下：

• 实体大小：代表股价运行内在动力。
  • 实体越大，上涨或下跌的趋势越明显，反之趋势越不明显。所以在大部分趋势确认的行情中，实体都比较大；而震荡市中，实体都比较小。
  • 由于趋势具有惯性，惯性的结束可以从K线的变化中看出端倪。当连续大阴或大阳以后出现小阴小阳，这说明趋势可能会暂缓，并且进入调整状态。如果在震荡行情中，连续的小阴小阳以后出现大阳大阴，这说明震荡趋势可能结束，趋势行情将展开。
• 影线长短：代表股价反转的信号。
  • 在重要的支撑位与压力位附近，影线长短显得更为重要。
  • 它构成下一阶段股价继续前进的阻力，无论K线是阳还是阴，向某个方向的影线越长，越不利于股价朝这个方向变动。
  • 即长上影线越长，越不利于股价上涨，股价调整后下行的可能性越大；下影线越长，越不利于股价下跌，股价调整后上涨可能性大。

除权和复权

我们观察股票的K线，有时会发现一个奇特的现象，如下图所示，花园生物的股价呈现断崖式下跌，直接腰斩：

这实际上是由于该公司实行送股分红制度所致，我们需要了解以下几个概念：

• 转送：就是送股票，比如10送10，10送15等。
• 除权：上市公司在送股后，股东所持有的股票数量变多，但是其持有股票的总市值不变，所以股票价格变低，这在K线图上呈现一个缺口，这个缺口就叫除权。
• 复权：除权后，股价发生了变化，但实际成本没变，如果我们要想知道真实股价，就需要对股票进行复权，即对股价和成交量进行权息修复，按照股票的实际涨跌绘制股价走势图。复权可以消除由于除权除息所造成的价格走势畸变，保持股价走势的连续性。

复权又包含前复权和后复权两种方式：

• 前复权
  • 以目前股价为基准，保持现有价位不变，缩减以前价格，把除权前的K线向下平移，使图形吻合，保持股价走势的连续性。
  • 简单说就是把除权前的价格按现在的价格换算过来，前复权后现在价格不变，以前的价格减少。
  • 前复权公式：

    $复权后价格= \frac{复权前价格-现金红利}{1+流通股份变动比例}$

  • 下图为花园生物前复权后的K线图：

• 后复权
  • 以除权前的价格为基准，来测算除权后股票的市场成本价。
  • 简单说就是把除权后的价格按以前的价格换算过来，后复权后以前的价格不变，现在的价格增加。
  • 通过后复权我们可以看出该股上市以来累计涨幅，如果当时买入，参与全部配送、分红，一直持有到目前的价位
  • 后复权公式：

    $复权后价格=复权前价格×(1+流通股份变动比例)+现金红利$

  • 下图为花园生物后复权后的K线图：

可以看到，前复权和后复权的K线走势是几乎一样的，只是股价不同。我们一般选择前复权方式来看盘。

技术指标

MA

Moving Average，移动平均值，是指用统计分析的方法，将一定时期内的证券价格（指数）加以平均，并把不同时间的平均值连接起来，形成一根MA，用以观察证券价格变动趋势的一种技术指标。

1. MA一定程度上标识了支撑位和压力位，如下图所示，MA30对于泸州老窖就是强力的支撑线（PS. 并非所有股票都是如此）
   
2. 当短期移动平均线向上突破中长期移动平均线，形成的交叉叫做黄金交叉，预示股价将上涨。
3. 当短期移动平均线向下跌破中长期移动平均线，形成的交叉叫做死亡交叉，预示股价将下跌。

EMA

Exponential Moving Average，指数移动平均值，与MA的区别是，EMA加入了时间这个因素作为加权因子，越靠近当前的股价，其对于均线的影响就越大。

• 当要比较数值与均价的关系时，用 MA 就可以
• 而要比较均价的趋势快慢时，用 EMA 更稳定

MACD

1、DIF：短期指数均线（EMA12）减去长期指数均线（EMA26）的结果

$DIF=EMA12 - EMA26$

• DIF绝对值的大小，代表着长短期均线开口的大小。DIF绝对值的越大，代表着长短期均线的开口越大，表明短期股价的上涨或下跌呈现加速状态。
• 当12日均线在26日均线之上时，股价处于上升状态，DIF在0轴之上；当12日均线在26日均线之下时，股价处于下跌状态，DIF在0轴之下
• 当DIF上穿0轴时，即12均线与26日均线金叉；当DIF下穿0轴时，即12日均线与26日均线死叉

2、DEA：DIF值的移动平均线，一般的软件默认是9日平均线

• 如果DIF上穿DEA（金叉），意味着最近的DIF正在变大；如果DIF下穿DEA（死叉），意味着最近的DIF正在变小。

3、红柱与绿柱：（DIF-DEA）*2即是柱子的数值，红柱为正值，绿柱为负值

• 红绿柱越长，代表DIF与DEA的距离越大，也就是上涨或下跌的力度越大。
• 当红柱变为绿柱时，对应着DIF与DEA的死叉；当绿柱变为红柱时，对应着DIF与DEA的金叉。

4、MACD背离：

• 顶背离：股价在不断上涨，但DIF却在不断下降。也即随着股价上涨，两条均线之间的距离未能创出新高。
  
• 底背离：与顶背离正好相反。

一般来说，在上涨趋势中出现顶背离，说明长短期均线之间的距离越来越小，意味着上涨的势头越来越弱，短期可能出现下跌，虽然从股价上看还是上涨的，但随时都可能开始下跌。反之亦然。
但这不是绝对的，均线代表的是过去，并不能用于预测未来，只能作为参考

Tips

• “茅”组合：国证A50（399310）
• 大白马：超级品牌（885761）
• 大盘股：沪深300（000300）
• 小盘股：国证2000（399303）、中证1000（000852）

各行业白马股

消费

食品饮料

• 白酒
  • 贵州茅台
  • 五粮液
  • 泸州老窖
  • 洋河股份
  • 山西汾酒
• 调味料
  • 海天味业
  • 金龙鱼
  • 颐海国际（港）
  • 天味食品
• 饮料
  • 农夫山泉（港）
  • 伊利股份
• 食品
  • 双汇发展
  • 绝味食品

新能源

• 光伏
  • 隆基股份
• 新能车
  • 比亚迪
• 锂电
  • 宁德时代
  • 亿纬锂能

免税

• 中国中免
• 上海机场

家电

• 白色家电
  • 美的集团
  • 格力电器
  • 海尔智家
• 小家电
  • 苏泊尔

其他

• 晨光文具
• 公牛集团

医疗

医药研发

• CXO
  • 药明生物（港）
  • 药明康德
  • 康龙化成
  • 泰格医药
  • 凯莱英
  • 药石科技
  • 昭衍新药
• 创新药
  • 恒瑞医药

医美

• 爱美客
• 华熙生物

消费医疗

• 眼科
  • 爱尔眼科
• 牙科
  • 通策医疗
• 体检
  • 美年健康
• 中药
  • 片仔癀
  • 云南白药

互联网医疗

• 阿里健康（港）
• 京东健康（港）

第三方检测

• 金域医学
• 迪安诊断

医疗器械

• 高端医疗
  • 迈瑞医疗
• 医用耗材
  • 国瓷材料

生物医药

• 血制品
  • 天坛生物
• 脱敏制剂
  • 我武生物

疫苗

• HPV
  • 智飞生物
• 乙肝
  • 康泰生物

金融

券商

• 东方财富

交易所

• 香港交易所（港）

保险

• 中国平安

银行

• 招商银行
• 兴业银行

地产

• 万科A

互联网

• 腾讯控股（港）
• 美团-W（港）
• 京东集团-SW（港）

基建

物流

• 顺丰控股
• 京东物流（港）

工程器械

• 三一重工
• 恒立液压

建材

• 东方雨虹